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尼日利亚的债务可持续性恶化得更快
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  2018年10月12日    点击数: 28    来源: 驻尼日利亚使馆经商处    撰稿人:
    据尼日利亚《卫报》10月8日报道,尼日利亚22.2万亿奈拉的巨额债务现在对该国的经济增长和发展产生了更大的不成比例的影响,这种情况将导致该国永久借款。但是,唯一能够改善的解决方案是,以更好的治理紧急实施政策,使国家的收入基础增长并多样化,以避免迫在眉睫的债务危机。

    首先,对数据的分析表明,尼日利亚债务增长高于收入增长,尼日利亚是政府收入占国内生产总值(GDP)的比例最低的国家之一,仅为6%。其他国家有肯尼亚,其收入占国内生产总值的19%,印度为21%,中国为28%,南非为28%。

    但FSDH商业银行有限公司在其月度经济前景中指责尼日利亚对原油收入的过度依赖,加上原油价格和生产的波动是政府收入增长缓慢的主要原因。该银行的研究主管阿金武米(Ayodele Akinwuni)表示,非石油收入的增长将要求经济环境具有支持业务增长的内在结构:“这些结构包括足够的物质基础设施、政策、法律和监管框架,这将使经济对商业有利,从而产生应税利润。”

    其次,与联邦政府从联邦账户分配委员会(FAAC)分配的国内债务利息支付比率的分析表明,政府将过多的收入用于支付贷款利息,而且还要支付本金。

    例如,相对于政府过去三年来自FAAC的收入,国内债务的利息支出持续显着增加。2016年,虽然联邦政府从FAAC获得了2.1万亿奈拉,但它支付了1.24万亿奈拉作为地方债务的利息。2017年,它从FAAC获得了2.64万亿奈拉的拨款,但花费了1.45万亿奈拉支付利息。虽然在2018年,现有数据显示,在已分配的1.71万亿奈拉中,它已经支付了9310亿美元的国内债务利息。

    这使得政府几乎没有资源用于经济的关键部门,这些部门可以支持强劲增长并保持健康的经济以创造收入。目前相对于收入的高额利息支付也可能增加该国的信贷风险。虽然到目前为止政府已经能够履行其债务(利息和本金支付),但如果目前的情况没有得到解决,政府贷款的利率可能会因为风险升高而增加。这也将导致私营部门运营商提高利率。值得注意的是,由于美国利率上升,外部环境变得比以前更紧张。

    第三,对该国自2013年以来的债务滞留情况的分析表明,该国债务滞留稳步增长,而收入的增长则与之不成比例。例如,2013年,政府收入与公共债务总额分别为8.9万亿奈拉与10万亿奈拉; 2014年,收入增加了6,000亿至9.5万亿奈拉,而债务状况则增加了1.2万亿奈拉,达到11.2万亿奈拉。然而,在2015年,虽然债务增加了1.4万亿奈拉,达到12.6万亿奈拉,但政府的收入基数却下降了3.2万亿奈拉,仅仅为7.2万亿奈拉。这是一个戏剧性的转折,2016年债务从12.6万亿奈拉增加到17.4万亿奈拉,而收入从7.2万亿奈拉进一步暴跌至5.7万亿奈拉,最终导致经济衰退。2017年,由于债务进一步增加至21.7万亿奈拉,收入略微增加至9.9万亿奈拉,而债务增加为4.3万亿奈拉,因此情况并未好转。

    到目前为止,2018年的债务状况为22.4万亿奈拉,收入预测受到分析师的广泛批评。对于AfrinvestSecurities Limited的分析师来说,今年前8个月的总收入从去年的4.4万亿奈拉大幅增长了35.8%,达到6万亿奈拉。然而,与预算预期的8.9万亿奈拉相比,它的缺口率为31.2%。此外,收入细分市场出现了广泛的复苏,但石油收入飙升53.2%至3.6万亿奈拉,其总收入份额上升5.9个百分点至59.1%。

    有趣的是,非石油收入也实现了两位数的增长,尽管增长率较低,为18.7%,但其数额也增至2.5万亿奈拉。公司税是表现突出的,增长31.1%至9707亿奈拉,增值税和关税及消费税也分别增长12.6%和11.2%至7063亿奈拉和4454亿奈拉。

    他们认为,为了实现更可持续的财政状况,政府必须通过降低运营成本来使其预测与收入现实保持一致。此外,通过以未列入预算的补贴的形式阻止收入流失,并采用市场反映汇率来转换石油出口收益,这是改善收入的更简单方法 - 至少在提高税收收入方面有更多牵引力。

    但新任命的财政部长扎伊纳巴·艾哈迈德(ZainabAhmed)表示,尼日利亚没有债务问题,称该国的债务GDP低于比率低于《财政责任法》规定的3%的门槛。

    她表示:“我们所拥有的是收入问题。我们没有收入来支付薪水,以及支付经常性开支和资本开支。”

    但部长没有考虑低收入对债务可持续性的影响。只有时间才能证明她在这种“爱国假设”中是对的。(朱哲鸣)

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